【广发证券上海震旦大厦】日元套息交易扰动A股 经济复苏进程是关键


发布时间:2020-09-19 09:47:58 阅读量:49810 作者:贝玺

一方面,在全球经济复苏前景尚不明朗的大趋势下,投资者对美元前景信心不足,投资者更愿意将资金转移到非美元计价的资产中去,其中相当一部分货币市场玩家买入的是日元广发证券上海震旦大厦。投资者对美元资产的担忧,也反映了热钱流向其他固定收益资产的意愿。

但事实上,今年初以来,A股同样与日元汇率有着紧密联系——上证综指、深证成指与美元对日元汇率之间呈现出了“孪生走势”。

业内人士指出,日元正越来越多地充当投资者套息交易融资货币的角色,并使A股与日元汇率产生了重要关联;而市场上断续出现的风险偏好,也有助于上述“孪生走势”的生成。

爬坡下挫步调很相似

从外围角度来看,A股与美元对日元汇率似乎都受到一些共同因素驱动,产生了极为相似的走势广发证券上海震旦大厦。

从A股与美元对日元汇率1月以来的走势看,经过年初的短暂调整后,置身于全球经济复苏预期下的二者同时开始一轮爬升行情。

然而,在4月中下旬完成该轮涨势之前,二者极其相似地先后经历了先小后大两番“挫折”。首先在2月中下旬,中东地区局势动荡威胁全球经济复苏进程促进A股与美元对日元走势同时下挫,2月底二者又回到爬升通道。但3月11日,日本大地震的发生又分别对二者产生了影响:A股当日快速回落,而美元对日元汇率则更是自由落体般下跌。

进入5月之后,大地震对全球经济、特别是美国经济造成的负效应显现,加之欧美债务危机的拖累,二者自5月初之后总体进入下挫通道。本月早些时候,美国联邦政府公共债务上限谈判曾偶露曙光,A股和美元对日元汇率做出了相似的反应:在7月中旬支撑起一轮短暂却并不陡峭的反弹走势。

经济复苏进程是关键

A股和美元对日元汇率是通过怎样的脉络紧密联系起来?我们从美元对日元汇率下滑的情形谈起。

而另一方面,美元对日元汇率在目前的全球经济复苏进程中,某种意义上标记了复苏态势的积极程度。市场上风险偏好的弱化对作为风险投资重要渠道的证券市场自然会产生拖累效果。

需要指出的是,无论是套息交易还是风险偏好,将A股和美元对日元汇率紧密联系起来的两大因素均源自全球经济复苏进程的即时状况,来源于投资者对经济基本面的即时判断。而这也能够解释,在经济复苏态势良好从而刺激美元对日元汇率上扬的情况下,A股也同样能够精准保持与该汇率间的“孪生走势”。 (记者 高健)

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A股 日元 汇率

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网友评论:

来自衡水的网友说:评论时间:2020-09-19

明言着轻蔑什么人,并不是十足的轻蔑。惟沉默是最高的轻蔑,最高的轻蔑是无言,而且连眼珠也不转过去。回复


来自上虞的网友说:评论时间:2020-09-19

世上最难的三件事是:不浪费时间,保守秘密,忘记别人对你的伤害。回复


来自海伦的网友说:评论时间:2020-09-19

幸福喜欢捉迷藏。我们年轻时,它躲藏在未来,引诱我们前去寻找它。曾几何时,我们发现自己已经把它错过,于是回过头来,又在记忆中寻找它。回复


来自茂名的网友说:评论时间:2020-09-19

当今社会,物欲横流,弱肉强食。在人性与道德的激烈竞争中,我们渐渐遗失了最初的美好,逐步迷失了纯真的本性。任孤单与落寞在回忆的小河里轻吟浅唱,岁月安静的流淌,我们却再也寻不回那个梦开始的地方。回复


来自滕州的网友说:评论时间:2020-09-19

越是兵荒马乱的年纪,越容易遇到让你落荒而逃的人。回复


来自太原的网友说:评论时间:2020-09-18

没有什么过不去,只是再也回不去。回复


来自扬中的网友说:评论时间:2020-09-18

你爱我,究竟是怎样的爱法?回复


来自穆棱的网友说:评论时间:2020-09-18

终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。回复


来自中山的网友说:评论时间:2020-09-17

幸福就是只要牵对了手,就算失去了方向感,但仍然不会害怕。回复


来自新民的网友说:评论时间:2020-09-17

要什么风花雪月,久了你就会知道,你需要的只是一个累了能给端你一杯水、病了能陪在你床头的人。这世上所有的久处不厌,都是因为用心。回复


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