【招商证券益阳营业点】棉价大涨驱动涤纶行业景气度上行


发布时间:2020-09-19 07:14:48 阅读量:771 作者:涛宇

涤纶是合成纤维中的一个重要品种。2003年,在全球纤维消费结构中,涤纶比重达38招商证券益阳营业点.3%,首次超越棉花成为第一大纤维品种。目前涤纶作为最大的纺织纤维品种,已经超过棉、毛、丝、麻等天然纤维和其它化纤的总和。因此,纺织工业的需求增长是涤纶工业发展的主要动力。

随着棉花价格屡创新高,作为纺织行业中的重要品种以及棉花的重要替代品,涤纶化纤的需求逐步上升。根据Wind资讯提供的数据,截至上周五,涤纶短纤价格上涨至14900元/吨,较今年年初涨幅达14.2%,其他涤纶产品包括涤纶部分取向丝(POY)、涤纶全拉伸丝(FDY)以及涤纶拉伸变形丝(DTY)今年的价格上涨幅度也都在7%-10%。目前涤纶行业处于景气度上升过程中,生产企业盈利能力快速提升。在众多涤纶相关上市公司中,我们最看好具有上游原料PTA生产能力的一体化涤纶生产企业。

下游需求增长推动行业发展招商证券益阳营业点

从国内需求看,国民经济的持续快速增长将促进衣着类纤维消费、家用纺织品和产业用纺织品的快速发展。另外,涤纶独特的性能为其在更广阔的领域应用提供了可能。

2001年以来,我国涤纶行业在品种、技术和数量等方面全面发展,涤纶产能从2001年的632.5万吨/年增加到2010年的2,513.3万吨/年,年均复合增长率达到16.57%。

涤纶对棉花替代作用明显招商证券益阳营业点

2010年,棉花价格由年初的14000元/吨左右,上涨至年底的25000元/吨,涨幅超过75%。进入2011年以来,全国棉价继续上涨,部分地区棉花价格再次突破3万元/吨大关。目前棉花市场供需的失衡是导致本轮棉花价格上涨的主要因素。

受棉花价格高涨的刺激,今年全球棉花种植面积有望增加。中国棉花协会公布了2011年植棉意向,预计2011年我国植棉面积将达到8455万亩,比2010年增长9.8%。尽管如此,考虑到棉花的播种期一般在3到5月份,收获期在8到11月份,因此在2011年棉花收获之前,棉花供需失衡的局面都将维持,棉花价格也将获得有力的支撑。

在纺织行业整体增长及棉花供需失衡的双重作用下,化纤产品在纺织行业中的比例不断增大。涤纶具有与棉花相似的性质,对棉花替代作用最明显。涤纶包括两种产品,一是长丝,常作为加弹丝制作各种纺织品;二是短纤,可与棉、毛、麻等混纺。在棉花价格高企的时候,下游织造企业必然会提高涤纶部分的比例以控制生产成本。

虽然近期各类涤纶产品也在涨价,但涨幅价格上涨幅度依然不及棉花,国内市场棉花和涤纶短纤单位价差因此不断扩大,目前已增至15000元/吨左右,涤纶产品对于棉花替代价值越发显著。基于之前分析,我们认为,今年棉花供应依然偏紧,棉花价格回落的空间有限,棉花和涤纶产品的价差仍将维持在较高水平。因此,我们认为涤纶短纤以及涤纶长丝价格将维持上涨的态势,需求量也将继续提高。

涤纶 行业 景气

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网友评论:

来自许昌的网友说:评论时间:2020-09-19

白茶清欢无别事,我在等风也等你。回复


来自辉县的网友说:评论时间:2020-09-19

如果不能打破心的禁锢,即使给你整个天空,你也找不到自由的感觉。回复


来自钟祥的网友说:评论时间:2020-09-19

明知道你的签名写的不是为我,而我却自欺欺人的对号入座。回复


来自耒阳的网友说:评论时间:2020-09-19

悄悄是别离的笙箫,夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥。回复


来自潮州的网友说:评论时间:2020-09-19

生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。回复


来自奉化的网友说:评论时间:2020-09-18

谁的寂寞覆我华裳,谁的华裳覆我肩膀。回复


来自兴化的网友说:评论时间:2020-09-18

真心等你的人,他总会真心等下去,不愿意等你的人,总是一转身就牵了别人的手。回复


来自高安的网友说:评论时间:2020-09-18

青春是打开就合不上的书,爱情是扔出就收不回的赌注。回复


来自华阴的网友说:评论时间:2020-09-17

我害怕说不出口的爱,会变成烟火后的空白。想着下雨天一个人在等待,没有勇气告白。回复


来自福泉的网友说:评论时间:2020-09-17

假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。回复


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