【浙商证券预估】奕瑞科技改道科创板:涉嫌关联交易、股权转让大缩水


发布时间:2020-10-20 16:10:18 阅读量:9669 作者:瑄家

鼎成合众连续多次的股权转让事件是否涉及利益输送?浙商证券预估

当一家公司关联交易太多时,其产生的盈利也可能只是关联交易所堆积出的假象繁荣

此次新型冠状病毒疫情期间,不少企业为防疫前线提供医疗物资设备。继康诺希和圣湘生物后,又一家战疫企业来申报科创板了,近期,上海奕瑞光电子科技股份有限公司(以下简称奕瑞科技)提交了招股说明书。

《每日财报》注意到,奕瑞科技并不是第一次闯关资本市场了,此前奕瑞科技曾拟在深交所创业板上市,但首发申请并未通过。

在被否九个月后,改道科创板的奕瑞科技究竟能否如愿成功上市?

此前,奕瑞科技曾于2018年冲刺深交所创业板,后于2019年6月27日,在发审会上遭遇否决,被否原因之一便是公司关联交易太多,关联交易合理性存疑。

在报告期内,奕瑞科技的四名实控人均与公司客户和供应商发生关联交易。

据公开资料显示,奕瑞科技董事、实控人之一的杨伟振,曾于2000年-2011年就职于深圳市蓝韵实业有限公司(以下简称蓝韵实业),历任研发工程师、研发总监。

而与蓝韵实业同一实控人控制的蓝韵影像在2017年、2018年均为奕瑞科技的前五大客户,且曾存在大额应收账款长期未收回的状况。

无独有偶,奕瑞科技另一董事长曹红光也与客户存在关联交易。据公开资料显示,曹红光曾在TCL医疗任职。其在TCL任职期间与在奕瑞科技任职期间存在四年的重合,并且在此四年间奕瑞科技对TCL医疗销售商品产生的金额为236.01万元。

然而,在曹红光从TCL医疗离职之后,奕瑞科技再无对TCL医疗的销售。

除与客户之间存在关联交易外,奕瑞科技的另外两名实控人顾铁和邱承彬均与公司供应商存在关联交易。

据公开媒体报道,顾铁和邱承彬分别于2006年-2014、2008年-2010年在上海天马任职。而在2017年-2019年,深天马是奕瑞科技的第一大和第二大供应商,原材料采购占比超20%。

关联交易是通往产生财务黑洞的桥梁,当一家公司关联交易太多时,其产生的盈利也可能只是关联交易所堆积出的假象繁荣,而这家企业,也只是实控人渴望“圈钱”的工具。

据招股书显示,报告期内,奕瑞科技业绩向好,营业收入大增,由2017年的3浙商证券预估.56亿元增长至2019年的5.46亿元,年均复合增长率达23.90%。

然而,2017年-2019年(以下简称报告期),公司主导产品价格持续下降,毛利率、归母净利润均出现了下滑趋势。

由图中可以看出,奕瑞科技全线产品价格均在下降,虽说主动降价是一种竞价策略,适当降价可以为公司带来更多的盈利占取较大的市场份额。然而,这样连续的降价,公司将难以保持目前毛利率较高的情况。

与逐年下降的价格形成对比的,是奕瑞科技不断增加的应收账款。

招股书显示,报告期内,奕瑞科技的应收账款从8560万元增加至2.18 亿元。其中来自关联方公司的应收账款占比超过10%。

股权转让价格忽高忽低

据公开资料显示,此前,发审委对奕瑞科技离奇的股权转让价格也进行了询问。

其中,深圳鼎成合众投资基金管理合伙企业(以下简称鼎成合众)转让奕瑞科技的价格时高时低,引人生疑。

2014年8月6日,鼎成合众以11.8元/出资额的价格转让奕瑞科技的股权给辰德春华。而到了2015年6月25日,上海常则投资咨询合伙企业(有限合伙)以1.62元/出资额的价格入股奕瑞科技。

短短的十个月间,奕瑞科技的每出资额降低了86.27%。

除此之外,2015年6月25日,鼎成合众还分别无偿转让奕瑞科技的股份给予禾源北极、红杉信远及辰德春华。

2016年12月1日,鼎成合众,以0.11元/出资额的价格转让奕瑞科技的股份给予上海慨闻管理咨询合伙企业(有限合伙)。

对于上述股权转让,公司曾表示,其所进行的股转交易建立在交易双方平等公平的基础上,交易对价反映真实,交易合理合规。

而值得注意的是,此次奕瑞科技在招股书中,对于这些事件并未披露。在疫情中做出贡献的企业,也并不代表着能够成功上市,这只能成为公司的一个加分项。此次奕瑞科技能否成功上市,《每日财报》将持续关注。

记者从几家大型国有商业银行总部了解到,此前并未听闻央行关于停贷的“内部指令”,此前从未见过央行针对一个企业下发过具体的停贷指令。

网上所曝的函件写在北京大学红头纸上,并加盖了北京大学的公章,发函日期为12月20日浙商证券预估。函上说,不实报道可能导致方正集团与银行等金融机构的合作出现问题。为此,特恳请贵行对方正集团报告事项予以关注和重视。“请贵行以适当方式,对该报道涉及的不实内容予以澄清”。

不过,分析人士表示,根据目前行情,短线大盘仍将保持强势,但权重股分化现象值得警惕。从市场环境看,随着年末的临近,资金面正逐渐改善。机构年终结账因素逐渐淡化,新股发行暂告段落,加上周末央行调整了存款统计口径,因此作为本轮资金推动型很强的最关键因素,资金面正在逐渐改善。未来,随着12月31日银行结算日的过去,年初市场的资金面将更加有利,有望推动行情持续向上。30日,市场有三只新股上市,分别是葵花药业、中矿资源和南威软件。延续“新股不败”神话,开盘秒停。今日发行的三只新股中,深交所中小板两只,沪市主板一只。截至发稿,葵花药业报价52.60元,中矿资源报价10.90元,南威软件报价21.53元。

首先,实施员工持股计划,是企业鼓励员工持有本公司股票的一种有效方式,这种方式在境外成熟市场相当普遍。上市公司可以根据员工意愿实施员工持股计划,通过合法方式使员工获得本公司股票并长期持有,股份权益按约定分配给员工。上市公司推进员工持股计划试点,有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,改善公司治理水平,提高职工凝聚力和公司竞争力。

对于反弹行情的再现,吴鹏同样表示乐观。他解释说,从大盘蓝筹股来看,这仍然是一次良性的回调。股指大跌之后,观察大盘指数中权重最大的金融、地产、采矿等行业指数,走势仍然健康。“上述三个行业中的低估值大盘股也仅仅是幅度有限的缩量回调,并未出现放量破位下跌的头部迹象。因此我们判断,股指回调尽管来势凶猛,但仍未打破上升大趋势。”而对于未来行情的不确定因素,吴鹏指出,需要紧密关注资金面动向。他说,最近股指大跌,或可归因于流动性紧张。由于年末效应叠加新股发行期,过去一周的流动性紧张越发严重。

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网友评论:

来自曲靖的网友说:评论时间:2020-10-20

你的感情,是一个简单的自然指数,你要微分几次都可以,不变的,始终不变……假如你喜欢,也可以积分,不过会多出一个常数来,而那个常数等于——我爱你。回复


来自兰州的网友说:评论时间:2020-10-20

人生的终点是死,是空无,在终点找不到意义。于是我们只好说:意义在于过程。可是,当过程也背叛我们的时候,我们又把眼光投向终点,安慰自己说:既然结局一样,何必在乎过程。回复


来自涿州的网友说:评论时间:2020-10-20

无论是亲情、友情、还是爱情都要用真诚去播种,要用包容去护理,要用热情去浇灌。感动、亲情、友情、爱情是传递温馨生活的火炬,而痛苦、忧愁、挫折、困境就像魔影,是许多人经历生死离别,病魔折磨,事业失败,午夜梦回,爱断西楼,情飘天涯的体会。回复


来自临沂的网友说:评论时间:2020-10-20

其实最遗憾的是从来没有感受过那种被人坚定选择的感觉。他只是刚好需要,你只是刚好在。回复


来自恩施的网友说:评论时间:2020-10-20

爱我的人,会爱上我的缺点;不爱我的人,无法理解我的美。回复


来自赣州的网友说:评论时间:2020-10-19

我亦未尝不私自难受,但实因爱你过深,不惜处处顺你从着你,也怪我自己意志不强,不能在不良环境中挣出独立精神来。回复


来自武夷山的网友说:评论时间:2020-10-19

真想就这样对喜欢的人好,不多想,不求结果,没有目的,不问往后。就这样,顺着时间的脉络,日复一日的温柔下去。回复


来自义乌的网友说:评论时间:2020-10-19

生活中,感动、亲情、友情、爱情、痛苦、忧伤、挫折、困境,犹如人生的老朋友,常常伴随左右。面对痛苦、忧伤、挫折、困境的人生,有两种态度,一种是主动迎接,另一种是被动承受,只有主动迎接的人,人生才会活得精彩。回复


来自台南的网友说:评论时间:2020-10-18

如果你不能对我好一辈子,请不要对我好,哪怕只是一秒钟;如果你不能骗我一辈子,请不要骗我,哪怕只是一个字;如果你不能爱我一辈子,请不要爱我,哪怕只是一瞬间。回复


来自武穴的网友说:评论时间:2020-10-18

祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。回复


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