【端午节证券放假安排2016】季度盘点:风险资产高位陨落 中国股市韧性凸显


发布时间:2020-10-22 19:54:50 阅读量:754 作者:禧琛

,可以过滤涵盖沪深、香港、美国和英国市场的交易所交易产品(ETP),以及跟踪美国市场资金流向端午节证券放假安排2016。

2020年一季度,环球市场(

)遭遇了2008年金融危机以来强度最大、速度最快的一轮调整。

新冠肺炎(COVID-19)疫情自年初以来持续扩散,欧、美国家普遍反应迟缓。昔日减产联盟OPEC+主要成员

、全力抢占国际市场份额导致国际油价

引发的各类资产被迫抛售,环球市场持续剧烈波动。

自2008年金融危机以来,美股市场经历一波跨度超过10年的“长牛”行情端午节证券放假安排2016。其间,

)累计飙涨4倍(区间最大值,下同),

)涨幅则达到惊人的6倍。但过去数年,对美股即将“见顶”的警告不绝于耳。“股神”巴菲特

达千亿美元,并表示在市场中“

找不到合适的投资标的

”,三大私募股权投资巨头也囤积着

当调整到来之际,市场恐慌超乎想象。2月末以来,美股曾一度狂泻约30%,并历史性的触发

华尔街的“恐慌指数”——Cboe标普500波动率指数(

)曾一度涨超85,创下

,远超这一指数的长期平均水平19。这意味着,衍生品定价隐含近期标普500指数的每日

达到罕见的5%水平。点此查看

本月,美联储(Fed)通过两次紧急召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议,将其政策利率——联邦基金利率

,截至目前动用多达七种非常规工具向市场释放流动性。这些行动暂时缓和了市场紧张局面,但美元的流动性冲击转向信贷紧缩的风险仍然高企。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周

“美国可能会陷入衰退”,美国央行行长公开发表如是“悲观”言论较为罕见。

延伸阅读—美联储2020年政策路径:

美联储降息至零并重启量化宽松

美联储“按兵不动” 鲍威尔称谈疫情经济影响太早

上周,美国国会投票通过了总额达

的经济刺激议案。但当周公布的美国首次

(反映此前一周的情况)激增至创纪录的328万人,是1982年创下的前历史最高水平的四倍多。分析认为,

)形势更为不利。欧洲央行(ECB)已持续多年负利率政策,其政策空间更为有限。而且,去年以来,德、法等欧元区主要国家经济增长陷入困境,制造业PMI持续低于荣枯线。

过去几年,一直深陷“脱欧”困局的英国(

各类风险事件集中爆发,引发股市“无差别抛售”。流动性恐慌推升

币值快速上升。近期,美元指数(

)重返100上方,一度触及

)等则触及多年新低。最然非美货币近日有所反弹,贸易加权美元指数年初至今仍录得了2.59%的升幅,

)均录得数十年来新低,

兑美元跌幅近16%。虽然美、俄元首均同意当前油价“不符合双方的利益”,但OPEC的实际主导者沙特未现口风松动,且无视压力

)整体表现更为弱势。仅传统避险货币

新兴市场货币年初以来表现

G-10货币年初以来表现

北京时间3月31日凌晨,美国NYMEX

)盘中一度跌破20美元/桶关口,年初至今累计跌幅近70%。国际能源署(IEA)、石油输出国组织(OPEC)等已对今年全球原油需求增长预估做出大幅下修。疫情导致工业和出行需求下降,严重打击了产油国对未来增长的信心。

有“工业晴雨表”之称的

)年初以来跌幅超过20%,需求萎缩带来的影响在大宗商品市场持续蔓延。

国内期货品种主力合约年初以来表现

外盘重要商品期货现货年初以来表现

)本季依然表现稳健,年初至今涨幅近7%。过去数年一直强势的

)则继续逆市上涨。工业属性更强的白银(

)则下跌超过20%。点此查看

本轮美股市场回调初期,美联储的一系列紧急操作,触发了市场的极度恐慌。众多投资者预计,美国即将步欧元区后尘,进入负利率时代。美国国债市场避险作用凸显,美债收益率大幅走低推升国债价格飙升,代表性的

)一季度涨幅超过20%。但信用债市场,尤其是

)则遭遇一轮快速抛售。这一趋势可以从监测到的

)也经受了剧烈的波动考验端午节证券放假安排2016,

一季度跌幅接近10%,但相对更低的估值以及较好的抗疫形势,使中国股市较海外市场表现得更为抗跌。值得注意的是,在全球央行大幅降息的背景下,中国央行仍然保持定力,维持了较为可观的利率操作空间。投向更为广泛的

),年初以来跌幅约为16%。

一季度跌幅约为17%。

2020年一季度尚在后视镜,投资者也更深刻地感受到全球金融市场的紧密关联。

“全天候”市场观察者

,我们梳理了几个常用工具,通过这些工具,投资者可以快速了解

”、衡量波动风险、了解资产价格相关性,并寻找构建分散投资组合的线索。此外,通过

展望下一阶段市场整体趋势,离不开疫情控制节奏。据美国约翰斯·霍普金斯大学(Johns Hopkins University)最新数据,全球新冠肺炎确诊病例已超78万例,累计死亡逾3.7万例。其中,美国确诊病例超过16万例。

未来一段时间,投资者仍有必要跟踪全球协同抗疫取得的最新进展。此外,

、仓位的有效控制仍显得十分必要。

最后,编者借一则最新言论结束这次回顾。橡树资本(Oaktree Capital)联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)日前表示,投资者可以开始买入,因为股价“已经变得足够便宜了”。但投资者应在不确定时期

/ 李涛 实习编辑:樊文佳)

双线资本:新冠肺炎冲击欧盟传统财政政策

Cowen主席:新冠疫情成为“已知的未知”

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富达国际:疫情后中国消费出现初步复苏

黄郁葱:美国经济危机拉开序幕,美股远未见底

USCF:病毒感染率将是大宗商品的关键指针

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市场 资产 环球

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网友评论:

来自徐州的网友说:评论时间:2020-10-22

动了真感情的人都会喜怒无常。回复


来自韶关的网友说:评论时间:2020-10-22

终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。回复


来自邛崃的网友说:评论时间:2020-10-22

只因为我的心里充满着 比毒药更强烈,比咒诅更狠毒 比火焰更猖狂,比死更深奥的不忍心与怜悯心与爱心 所以我说的话是毒性的,咒诅的,燎灼的,虚无的回复


来自仪征的网友说:评论时间:2020-10-22

我总是牵绊太多,友情,亲情,我的形象,我的外表,总是让我时不时就停下了脚。总是说做真实的自己,可是伪装却蒙蔽了自己的意愿,让我一点一点被它腐蚀,我要放下一切的束缚,轻装上阵。回复


来自吉首的网友说:评论时间:2020-10-22

我是个平常的人,我不能盼望在人海中值得你一转眼的注意。回复


来自鹤岗的网友说:评论时间:2020-10-21

不管你曾经被伤害得有多深,总会有一个人的出现,让你原谅之前生活对你所有的刁难。回复


来自宜城的网友说:评论时间:2020-10-21

命运要你成长的时候,总会安排一些让你不顺心的人或事刺激你。回复


来自邛崃的网友说:评论时间:2020-10-21

没有谁会对谁好一辈子,只有自己不会委屈自己。回复


来自七台河的网友说:评论时间:2020-10-20

我人生中最幸运的两件事情,一件是时间终于将我对你的爱消磨耗尽,另一件是很久很久以前遇见你。回复


来自西安的网友说:评论时间:2020-10-20

我承认我不够坚强,但是你喜欢坚强的女人,我能够为你改变。回复


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