【方正证券logo】司法剑指内幕交易 A股能否迎来“阳光普照”?


发布时间:2020-10-24 22:33:09 阅读量:77958 作者:昂康

伴随中国内地证券期货市场的快速发展,内幕交易行为层出不穷,业界的声讨也不绝于耳方正证券logo。然而根据最高人民法院的统计,截至2011年末,全国法院审结内幕交易、泄露内幕信息犯罪案件仅22件。

证监会又通报了多起内幕交易案。

中国证券市场20余年的成长历程中,内幕交易如影随形。这也让各方更加期待,为此而进行的法律完善能真正实现“让阳光照在每一笔证券交易上”。

权威数据缘何与公众感受相去甚远?长期以来对内幕交易的打击偏重于行政权力,司法权力介入严重不足,是造成这一差距的根源所在。

22日最高人民法院、最高人民检察院出台的首部关于内幕交易的司法解释除了从时间吻合程度、交易背离程度和利益关联程度等典型特征入手,明确内幕交易各项认定要件外,司法解释还明确:“相关交易行为明显异常,且无正当理由或正当信息来源”,则有可能被认定为内幕交易。

司法解释对于“内幕信息敏感期”的界定,以及对于非法获取内幕信息人员范围的进一步明确,被业界视为相关法律制度的重大进步。

中国政法大学研究生院常务副院长李曙光评价说,司法解释将相关人员动议、筹划或执行初始时间认定为内幕信息形成之时,有利于回击涉案人员对于购买相关股票是在内幕信息形成之前的狡辩,从而压缩内幕交易的操作空间。

不过,司法解释中对内幕交易共同犯罪人罚金掌握在“获利或避免损失一倍以上五倍以下”的规定,仍被质疑过轻而难以产生足够震慑力。

知名财经评论人叶檀表示,震慑内幕交易者最有效的是加重经济处罚,让其倾家荡产,在经济上实现公平与正义。而“两高”的司法解释沿袭了一贯的“低门槛、轻处罚”特色,可见目前的经济法律尚未适应中国市场经济和金融市场的发展现实。

在对法律制度完善表示肯定的同时方正证券logo,各方人士也担忧,投资者保护机制的“缺位”,是否会让对内幕交易者的查处最终错位成对投资者的“惩罚”?

财经评论员韩哲表示,司法解释着重点仍然在配合行政权力打击内幕交易的司法处罚和界定,在支持民众对于内幕交易的集体诉讼方面着墨寥寥。事实上,支持民间集体诉讼,不仅可以无限加大违法者的成本,同时也可最大程度地保护众多中小投资者的利益。

上海新望闻达律师事务所宋一欣律师也表示,过去法院受理的内幕交易民事赔偿案,皆因无法可依而失利,这种情况对于投资者权益保护、净化证券市场法制环境大大无益。

据悉,有关部门正在研究证券民事赔偿司法解释。这或许意味着暂时“缺位”的投资者保护机制有望很快“到位”。

值得注意的是,由于刑法以罪刑法定和无罪推定为原则,“两高”出台的内幕交易司法解释并未纳入“举证责任倒置”。而取证难恰恰是对内幕交易行为进行法律规制的最大障碍之一。

业界专家建议,针对这一难题,中国可尝试引入在海外市场广泛采用的民众举报奖励制度,以实现对内幕交易监督的“全民介入”。

知名财经评论人周俊生说,由于目前新股发行、并购重组都需要经过行政审核,除了监管部门外,各级政府部门在这些市场活动中的渗透也是全方位的。

多位业内人士也表示,有关政府部门行政审批权过大、过于集中,尤其是公共权力的运行不够公开、透明,缺乏有效的监督制约,已经成为内幕交易行为频现的重要原因之一。(记者 潘清)

对于这些重要股东的减持理由,多数上市公司未予详述理由,只是发布公告,对减持的时间、股份数额等进行了告知。

对于板块投资机会方面,招商证券表示,结合国产大飞机以整机突破带动国内产业链的发展路径,未来的关注点主要集中在两方面:从近期来看,主要关注整机研制进展,包括下线首飞时间、适航认证取得以及型号的市场认可;从远期来看,主要关注国内配套产业链的发展,尤其是发动机、航电系统、飞控系统等核心部位的国产化进程方正证券logo。可关注贵航股份、海特高新、宝钛股份、中航电子、博云新材、洪都航空、中航重机、哈飞股份、中航飞机等相关概念股。

李文兴认为,华西药业提出“增补的董事采用累积投票制选举产生的议案”以后,上市公司其他股东对华西药业的这一提案会产生合理的信赖(即华西药业是支持增选独立董事采取累计投票这种选举方式的)。如果华西药业在第二次临时股东大会上对自己提出的该项议案投反对票,等于自我否定,此种做法将损害到其他股东对华西药业的“信赖利益”,也是违反法律上关于“禁止反言”的原则,极有可能导致其他股东对华西药业丧失信任,引发其他股东对华西药业的诉讼。

在专利权纠纷的背后,是*ST鑫富与新发药业这两大D-泛酸钙长达6年的权益拉锯战。而围绕D-泛酸钙的关键生产技术,*ST鑫富与新发药业均宣称拥有权利。除*ST鑫富的专利外,北京大学知识产权学院常务副院长介绍,山东省科学技术厅曾于2007年3月鉴定证明生物发酵法生产D-泛酸钙关键技术研制完成单位为新发药业。新发药业董事长李新发介绍,2005年初,*ST鑫富曾欲出3亿元到4亿元的资金收购新发药业,未获其同意。2007年开始,*ST鑫富便发起诉讼,与新发药业展开了长期的专利与商业秘密纠纷争端。

中报业绩地雷频现,宏观经济欲振乏力,尽管上周市场出现企稳反弹欲望,但无奈资金做多勇气实在有限,两市大盘也只好双双收阴。从资金流向来看,上周沪深股市净流出资金187.44亿元,资金流出量较此前一周明显增加。不过,在市场异常低迷之时,上周保险、券商等非银行金融股成为逆市“吸金”大户,显示政策红利对市场存在一定的号召力。沪深股市上周再度出现调整。截至上周五收盘,沪综指全周下跌0.79%,收报2168.64点;深成指全周下跌4.69%,收报9333.21点。伴随股指下跌,两市A股资金全周净流出,且净流出额较此前一周明显增加。

彭博数据显示,截至2011年底,全球上市房地产证券总市值超过7800亿美元,其中REITs占比超过60%。从2002年到2011年,业绩比较基准中具备10年价格和分红历史的REITs,10年间累计回报率达到237.0%,年化收益率高达11.6%,远高于A股收益水平,其中以租金形式为主要现金收益来源的收益占比达到44%。

内幕 交易 中国

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网友评论:

来自启东的网友说:评论时间:2020-10-24

明言着轻蔑什么人,并不是十足的轻蔑。惟沉默是最高的轻蔑,最高的轻蔑是无言,而且连眼珠也不转过去。回复


来自济宁的网友说:评论时间:2020-10-24

有时候,同样的一件事情,我们可以去安慰别人,却说服不了自己。回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2020-10-24

别动不动就以后啊未来啊,我都不想听,我只知道今天中午我说想看电影,晚上下班你会不会买好票说带我去。回复


来自萍乡的网友说:评论时间:2020-10-24

我身上必定有两个自我。一个好动,什么都要尝试,什么都想经历。另一个喜静,对一切加以审视消化。回复


来自漳州的网友说:评论时间:2020-10-24

聪明人嘲笑幸福是一个梦,傻瓜到梦中去找幸福,两者都不承认现实中有幸福。看来,一个人要获得实在的幸福,就必须既不太聪明,也不太傻。人们把这种介于聪明和傻之间的状态叫作生活的智慧。回复


来自任丘的网友说:评论时间:2020-10-23

如果你觉得生命里的每扇门都被关上了,那请记住一句话:关上的门不一定上锁,至少再过去推一推。回复


来自朔州的网友说:评论时间:2020-10-23

岁月,像一位艺术大师,雕刻着你的青春,渐渐地雕出你的美丽,显露出与众不同的魅力,那一笑一颦牵动着谁的心。回复


来自永安的网友说:评论时间:2020-10-23

我想送给你那一朵握紧在手里的花,还不够完成一个童话,所以看着你浅笑安然,匆匆走过有我的年华。回复


来自姜堰的网友说:评论时间:2020-10-22

必须重新站起来,告诉自己,继续走吧,路途尚未结束,即使重新捡起的东西已被踩得粉碎。回复


来自贵阳的网友说:评论时间:2020-10-22

我承认我不够坚强,但是你喜欢坚强的女人,我能够为你改变。回复


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