【东方证券经典版下载】青岛华瑞冲击IPO 负债率高于行业平均


发布时间:2020-12-03 17:59:05 阅读量:61528 作者:章昭

其招股书显示,同行业上市公司资产负债率在50%左右,青岛华瑞较行业平均水平要高出10多个百分点东方证券经典版下载。

曾经逃离国企而被认为“走失”的少年,25年后,带着自己的企业冲击IPO,对于青岛华瑞汽车零部件股份有限公司(下简称“青岛华瑞”)的创始人刁玉臣而言,这是一个充满励志的故事。

青岛华瑞于12月4日在证监会官网上预披露了招股书,欲登陆创业板,募资2.1亿元用于扩充产能、补充营运资金。

作为一家民营企业,筹资一直是难题,反映到招股书中,青岛华瑞的资产负债率较行业平均水平高出约10个百分点,利息支出侵蚀企业利润。甚至为了融资,青岛华瑞还因开具无真实交易背景票据,而面临行政处罚的风险。

刁玉臣的励志故事能否更进一步,还需要资本市场的检验。

从逃离国企到带领公司冲击IPO

1986年,大学毕业后被分配至青岛建筑机械厂的刁玉臣,因为觉得国企内缺乏让其脱颖而出的机制,在工厂外面摆地摊,卖玩具。业余摆摊的经历让其感觉到,干小买卖也能成为万元户,就动了离开体制内的心思。

1990年,刁玉臣通过了一家外资企业的面试,但机械厂拒绝放人东方证券经典版下载。刁玉臣狠下心来,户口、档案都没要,偷偷离开了机械厂。两个多月后,厂里找不到人,就给刁玉臣家里写信,询问家里是否知道其去向。当时,刁玉臣26岁。

这是2003年,一家媒体采访刁玉臣时,所描述的他年少时的事情。

离开国企后,刁玉臣进入了信义集团,在给别人打了三年工后,创立了自己的第一家企业——东营市齐辰化工涂料厂,之后又成立了科瑞特汽配有限公司,这家公司是青岛华瑞成立时的股东。

青岛华瑞于2001年在山东注册成立,目前,其主营业务为研发、生产和销售以制动系统为核心的汽车底盘类零部件。其中,汽车制动系统及部件为青岛华瑞的核心业务板块,报告期内各期的主营业务收入占比均在55%以上。

刁玉臣通过直接或间接持股方式,控制青岛华瑞61.34%的股权,是公司的实际控制人。

在离开国企的第25年,51岁的刁玉臣希望自己的事业能更进一步,带领旗下企业欲登陆创业板。

负债率高于同行,面临偿债压力

青岛华瑞登陆资本市场的背后,是不容乐观的资金状况。

以资产负债率为例,2012年至2015年上半年,青岛华瑞资产负债率都高于64%,2013年达到71%。

如2014年度,上市公司隆基机械和亚太股份的资产负债率为40%,万安科技和万向钱潮的资产负债率也较青岛华瑞要低。

此外,流动比率和速动比率比较上,青岛华瑞都要低于行业平均水平。

对于上述差距,青岛华瑞称,同行业上市公司拥有资本市场直接股权融资,和银行机构间接融资等外部融资渠道,而其融资渠道有限,外部融资渠道主要为银行借款。

单一的银行借款,加大了青岛华瑞的财务负担。报告期内(2012年至2015年上半年),其利息支出分别为922万元、1396万元、1499万元和711万元。2013年其利息支出甚至高出其当年的净利润(1141万元)。

在青岛华瑞的债务中,又以流动负债为主,截至2015年6月30日,其流动负债为2.7亿元,占其总债务的68%。

青岛华瑞称,公司所在汽车零部件行业属于资金密集型行业,为了提升自身经营能力以及市场竞争力,公司需要持续不断地进行资产及营运资金刚性投入。

在目前融资渠道单一的环境下,公司可能需要进一步增加债务融资,资产负债率可能继续保持较高水平甚至进一步提高,“从而增加公司的偿债压力,公司可能会发生资金周转困难或债务违约风险”。

为融资铤而走险

为了融资,青岛华瑞不惜铤而走险。

招股书显示,为了解决资金需求,青岛华瑞及其控股子公司青岛华瑞丰,开具了无真实交易背景的银行承兑汇票。

该举措违反了《票据法》关于“票据的签发、取得和转让,应当遵循诚实信用的原则,具有真实的交易关系和债权债务关系”的规定。

青岛华瑞未披露其通过该违法举措获利多少。12月11日,青岛华瑞证券部工作人员以负责人不在为由,拒绝接受新京报记者采访。截至发稿,青岛华瑞也未回复新京报记者的采访邮件。

青岛华瑞称,其可能因报告期内的上述票据融资行为,而被处以行政处罚。

上海明伦律师事务所律师王智斌告诉新京报记者,除了企业会面临行政处罚外,该举措也意味着企业内部管控存在问题,存在虚假交易行为,上市后可能会存在损害股东利益的行为。

此外,税收优惠及政府补贴对青岛华瑞净利润影响较大。

公司在2011年和2014年都取得了“高新技术企业”资质,报告期内,其按15%的税率缴纳企业所得税,2014年,税收优惠占其净利润(2785万元)比例达7%,2013年更高,达到14%,当年净利润为1141万元。

而该资质将于2016年到期,届时如果其未能继续获得高新技术企业资质,对其净利润将会产生较大影响。

政府补贴也对其财报有一定的影响。2012年至2014年,其计入财报的政府补助占其当期净利润的比重都超过15%,特别是2013年度,当期政府补助达680万元,占其当年净利润的60%。

青岛华瑞称,自成立以来,一直结合市场情况及自身资金水平,进行较为保守的产能扩张东方证券经典版下载。

青岛华瑞寄希望于登陆资本市场募资,以降低公司资产负债率。在其募集资金中,有5000万计划用于补充公司流动资金。

行业不景气,产能扩充近1倍

青岛华瑞主要为汽车厂商提供配套,其表示,行业整体景气度对公司产品的整体市场需求影响较大。公司同时在招股书中表示,目前我国及全球宏观经济处于低位震荡,前景尚不明确。

不过,青岛华瑞还是打算在“前景尚不明确”的情况下扩充产能,而且还是大手笔。

青岛华瑞计划,拟投入募集资金1.6亿元,用于建设4大扩能项目和升级改造企业技术创新平台。

上述4大项目计划两年内完成,完成投产后意味着什么?

青岛华瑞的盘式制动系统将在目前的年产40万套的基础上,扩充至年产70万套;汽车摩擦片年产能将从目前的120万套增长至320万套;工业摩擦片和后驱动车桥总成的产能也将分别增长67%和100%。

值得注意的是,在2014年,青岛华瑞营收仅同比增长了15%;2015年上半年,营业还同比下滑了6%。

2016年的情况是否会好转?

华融证券12月10日发布研究报告称,中国汽车市场进入平稳增长区间,未来几年销售增速超过10%的概率较小,受高基数、宏观经济下行、环境/能源/交通压力增加、产能过剩、车企价格战等多因素共振影响,汽车终端需求锐减,“微增长成为阶段性常态,2016年销量增速或在4%左右。”

对于产能扩张是否激进的疑问,截至发稿,青岛华瑞未对新京报记者作出回应。

□新京报记者 朱星 北京报道

报料邮箱:zhuxingxjb@163.com

值得注意的是,光线传媒2014年业绩快报显示,公司实现营业总收入 12.22亿元,同比增加35.19%,主要原因为电影收入同比大幅增长;净利润为3.29亿元,同比仅微增0.22%。与业绩大幅增长的华谊兄弟、华策影视等同行公司相比,光线传媒的表现不尽如人意。

王德英介绍,从FOF产品功能定位来讲,一般分为功能型、轮动型、绝对收益型以及精选型。功能型FOF主要是通过多资产的配置,实现比较明确的特定投资目标,具体包括生命周期型养老FOF、目标风险型FOF等,在国外主要是这类产品;轮动型FOF是根据市场的变化,通过各类资产、行业、风格和大小盘的轮动,来实现风险可控情况下的更高收益;进一步扩充,就是绝对收益型FOF,采用宏观对冲或者保本的策略,来实现绝对收益目标;最后一类是精选型FOF,是指实现某一个风格、行业,或者某一个主题的基金优选,为一些机构及特定客户达到他们的投资目的。

青岛 华瑞 行业

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网友评论:

来自凌源的网友说:评论时间:2020-12-03

心若没有栖息的地方,到哪里都是在流浪。太柔软的心不敢敞开给人任意伤,只能背起坚硬的壳,继续流浪。回复


来自遵义的网友说:评论时间:2020-12-03

我们做的最有默契的一件事就是,我不联系你,你也不联系我。回复


来自安宁的网友说:评论时间:2020-12-03

当今社会,物欲横流,弱肉强食。在人性与道德的激烈竞争中,我们渐渐遗失了最初的美好,逐步迷失了纯真的本性。任孤单与落寞在回忆的小河里轻吟浅唱,岁月安静的流淌,我们却再也寻不回那个梦开始的地方。回复


来自晋中的网友说:评论时间:2020-12-03

人世间的一切不平凡,最后都要回归平凡,都要用平凡生活来衡量其价值。伟大、精彩、成功都不算什么,只有把平凡生活真正过好,人生才是圆满。回复


来自漳平的网友说:评论时间:2020-12-03

没人会在乎你难过什么,感同身受是假的,自己心里明白就好,爱你的人会想办法逗你开心。回复


来自潮州的网友说:评论时间:2020-12-02

生活中的不如意,非常不值得我们去气馁、去悲伤、去失望。换一种方法,换一种态度,换一种角度看世界。生活中的不幸也许会变成人生最明亮的明灯,呈现在眼前的便是一个精彩纷呈的世界。回复


来自恩施的网友说:评论时间:2020-12-02

人生遇到的每个人,出场顺序真的很重要,很多人如果换一个时间认识,就会有不同的结局。有些爱,只能止于唇齿,掩于岁月。回复


来自霸州的网友说:评论时间:2020-12-02

夜凉如水,遥望繁星,不禁在想:有谁能错过人间的困境,擦净世间的粉尘,看透千姿百态的人生?渺渺尘世,很多人不能,既然不能,不如敞开心扉,坦然面对,把握好自己的人生,去开拓属于自己的一片天地,去寻找属于自己的温馨生活,与春天拥抱,与大自然拥抱,与未来的人生牵手。回复


来自井冈山的网友说:评论时间:2020-12-01

我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。回复


来自长春的网友说:评论时间:2020-12-01

不是因为有了希望才坚持,而是因为坚持才有了希望;不是因为有了机会才争取,而是因为争取了才有机会;不是因为会了才去做,而是因为做了才能会。回复


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