【借钱打新华泰证券】增量资金强攻蓝筹 年关期盼“吃饭行情”


发布时间:2020-12-04 18:32:16 阅读量:876 作者:皓宸

汇丰晋信投资总监、双核策略拟任基金经理曹庆表示看好蓝筹股的潜力借钱打新华泰证券。他说:“蓝筹股估值低主要蕴含着投资者对国内系统性风险的担忧。例如银行,从PB和PE折算的话,隐含的不良贷款率在8%-10%,而我们预计银行实际不良贷款率不会超过 3%,存在明显的高估。未来随着国内系统性风险降低,市场风险预期降低,低估值蓝筹股有很强的估值回归动力。”

□本报记者 李良

“我想,是时候换换思路了!”在上周六参加完圈内的紧急聚会后,上海某券商资管的资深投资经理老郑(化名)向中国证券报记者表示。

此次紧急聚会的发起,缘自上周沪市的强势反弹,参与者囊括了公募基金经理、券商投资经理以及私募大佬等诸多人士。而相较于上证指数5.12%的周涨幅,上周沪市高达9731亿元的成交量显然更令他们兴奋。虽然对巨量成交的资金来源百思不得其解,但老郑告诉记者,大家隐隐感觉到,一个与以往不同的机会正在出现!

来自WIND的数据显示,沪深两市上周整体仍呈资金净流出状态,总计流出资金为245.2亿元,但沪深300指数成份股却呈资金净流入状态。自上周二开始,沪深300连续四天实现资金净流入,合计流入资金达43亿元。若以行业划分,上周金融行业有31亿元资金净流入,位居所有行业首位,也是仅有的两个资金净流入行业之一;进一步细分行业后则发现,银行业以21.4亿元的资金净流入位居所有二级行业之首。

老郑认为,这种资金流向可能为A股后市指明了方向,近期投资热点或从概念股、成长股切换为低估值蓝筹股。上海某基金公司投资总监也表示,随着通胀放缓,尤其是油价和房价下跌,货币政策放松空间加大,这无疑对资本市场构成利好,进而可能引发市场预期逆转,尤其利好蓝筹股这块“估值洼地”。

天量成交“迷人眼”

在许多机构眼里,上周A股的强势反弹,既在意料之中,又在意料之外。

某私募人士向中国证券报记者表示,从历史经验来看,上证指数下跌触及60日均线时,往往会出现反弹,所以上周指数反弹并不意外;但令人意外的是,这个反弹的幅度比较大。伴随反弹急剧攀升的成交量,大大出乎市场的预料。“可以毫不夸张地说,无论是公募,还是私募,都被上周沪市的成交量给惊倒了!”该私募人士说:“上周末,大家都在思考,在目前这种位置,如此巨量的强势反弹到底意味着什么?”

机构之所以如此困惑,在于更早的一周,市场还在为宏观经济疲软的背景下A股将回调多深的话题而争论,浑然不觉沪市的低估值蓝筹股们正“暗流涌动”。德邦基金彼时发布的报告强调,支撑7月以后A股市场上涨的三大支柱是经济回升、改革预期和沪港通,但从目前情况来看,这三大支柱正遭受考验,能否继续支撑A股向上尚需观察。

而在许多基金经理们眼里,支撑A股上涨的三大支柱中,经济回升最为脆弱,三季度低于预期的GDP数据或将在短期内抑制A股上涨。一位基金经理就曾向记者表示,虽然在资金汹涌入市的推动下,A股走势貌似与经济基本面脱节,但在重视价值投资的基金经理们眼里,这种短暂的飙涨最终还是要回归经济基本面的正常轨道。

不过,上周的天量成交却表明,资金汹涌入市打造的A股“小牛市”似乎仍在继续。“直到现在,我们还是不清楚,上周这么大的成交量是如何形成的,但可以肯定的是,这不是存量资金的炒作,而是一股新的增量资金涌入。”昨日收盘后,老郑向记者表示:“这股资金对银行股和众多低估值蓝筹股的强打强攻,将在未来一两个月内引导市场的投资方向。”

新格局有望成型

市场人士揣测,上周增量资金强攻大盘蓝筹股,或意在改变此前市场“深强沪弱”的格局,将集聚大量低估值蓝筹股的沪市作为下一波行情的主战场。

老郑告诉记者,在上周六的聚会中,大家基本达成的共识是,在部分成长股“泡沫”明显、概念股反复炒作已近尾声的时候,蓝筹股作为“估值洼地”会吸引更多增量资金的涌入,而这或许便是上周新增资金强攻大盘蓝筹股的主要原因。“要想打造一波行情,单凭一股资金的力量是不行的,还需要形成市场的一致预期。而在目前形势下,继续主攻成长股、概念股,一方面是难以找到新逻辑,另一方面多数场外资金风险偏好不高,难以吸引新增资金入场。因此,大盘蓝筹股成为增量资金的新选择,也是水到渠成的事情。”老郑说。

而上周末沪市强势上涨的同时创业板指数却出现下跌的迥异走势,似乎也在佐证这个观点。汇丰晋信基金发布报告称,近期市场风格转换明显,大盘和中盘蓝筹行情扑面而来,同时资金流出小盘股明显,预计短期这一格局将持续。汇丰晋信认为,此前三季报显示上市公司业绩增速放缓,上周市场逼空式反弹主要可能还是源自资金驱动,此外,市场传言明年降息以及新股密集发行过后资金回流,短期投资者入市投资需求增加,场内充裕的流动性将继续对股指的强势形成支撑。

“吃饭行情”还是牛市渐启

增量资金对银行等蓝筹股的强打强攻,显著提振了市场的乐观情绪借钱打新华泰证券。但这究竟是一波年关前的“吃饭行情”,还是A股新一轮牛市的开端呢?对于这一点,机构投资者普遍持谨慎态度。

德邦基金指出,上周二开始的上涨有三大典型特征:一是整体性的全线上涨,极少股票不涨;二是快速放量,四天成交放出6月来新高;三是强周期行业领涨,消费行业涨幅落后借钱打新华泰证券。这三点都是牛市的典型特征。但德邦基金同时指出,在基本面不具备情况下的“假牛市”里,短暂出现这种情况也曾有过,因此,这个时候特别需要理性分析,牛市的条件是否具备,是否真牛来了,还是假牛陷阱。

德邦基金认为,通常来讲牛市需要两大宏观基础中的至少一个:首先,经济季度增速(或6个月内)高于5年季度均速,即经济出现繁荣或繁荣预期;其次,无风险收益率趋势线大幅下行,股市估值抬升动力十足。如果这两个条件无一存在,牛市就不具备条件。而目前第一个条件显然不具备,第二个条件因券商报告形成预期,可能是推动目前牛市冲动的主要动力。不过,德邦基金提醒投资者,市场也存在预期过高风险,从港口、钢铁、航运、空运、基建、电力、甚至银行板块都出现大涨来看,有将经济回升看作类似2009年初大逆转的预期,但是从各级政府财力和中央对地方举债管控来看,推动经济的力度远不可相提并论。

老郑表示,增量资金与存量资金不同,短期逐利的特征非常明显,往往是“打一枪换一炮”。从上周的上涨来看,这批资金的强打强攻,展露出短期拉高市场的强烈意图,且主攻方向非常明显,颇有“以点带面”的风格,很有可能在短期内造成A股大涨,但中长期的持续性不强。

“从A股的历史经验来看,这种增量资金发动的行情,最鲜明的特色就是疯狂短炒。如果未来政策或流动性不如预期,这种短炒之后的调整也会很剧烈。”老郑说,“所以,在没有更强的逻辑支撑前,不可对行情的可持续性预期过高。”

经理 聚会 券商

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网友评论:

来自巩义的网友说:评论时间:2020-12-04

在我们漫长的岁月里,总有那样一个男子,在回眸灿然一笑时听到春暖花开的声音。回复


来自茂名的网友说:评论时间:2020-12-04

不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息!回复


来自敦化的网友说:评论时间:2020-12-04

人生有各种各样的活法,有人辞官归故里,有人星夜赶科场。有的人一辈子逆来顺受,也有的人放浪不羁,还有的人自甘平庸,但也有人孜孜以求。无须评判什么样的人生才是成功的人生。其实,任何一种活法都是人的自由选择,只要从心出发,活得适意而满足,求仁得仁,是谓幸福。回复


来自乐山的网友说:评论时间:2020-12-04

遇到困难时不要害怕,一定要冷静分析你所遭受到的挫折和困难。有些东西,只要你把思路理清,都是云间雾开。记住,不要轻言放弃。回复


来自临湘的网友说:评论时间:2020-12-04

当你必需为一段爱情做承诺时,一切其实都已结束,当你必须为一段婚姻作承诺时,一切才刚开始。回复


来自同江的网友说:评论时间:2020-12-03

笑容可以给任何人,但你的心,只给一个人就好。回复


来自安顺的网友说:评论时间:2020-12-03

记着,等待是无结果的张望,想等的话就等吧,反正已经绝望。回复


来自界首的网友说:评论时间:2020-12-03

尘世间,多少繁华落尽,多少悲喜不明,生命在短暂的燃烧中,显得那么苍白无力,也许,当一切都看透,一切都淡若后,才能真正领悟生活的真谛,这一生不为名利,不求奢侈,只要红尘有你,便已足矣!回复


来自福安的网友说:评论时间:2020-12-02

生命短短数十载,每个人来带世界上走一遭,不过是跟岁月借了一个躯壳而已,从哪里来,最终都还要回哪里去。只不过在这个过程中有的人把灵魂留在了这个世界上,有的人把灵魂带到了泥土里。回复


来自丹阳的网友说:评论时间:2020-12-02

一生中,你要找一双——至少要找到一双能够倾听你的耳朵。只要你一开口,他就能懂得你。这或许就是一个人的幸福。回复


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