【日信证券手机炒股软件】长江证券:季初有“抵抗”全年继续“探底”


发布时间:2020-11-28 21:22:40 阅读量:64399 作者:圣烨

首先,从整体数据的绝对水平上来看,虽然2011年12月的单月反弹比较明显,但是环比概念的数据本身就波动性较大。其一,就12月PMI回升至50日信证券手机炒股软件.9%来看,在历史数据当中仍属于极低水平。既然一个环比意义的数据具有很强的波动性,那么去观察其短期趋势拐点的意义指示性作用就不大,相反我们更应当关注其一段时间内所处的水平如何,12月的企业家预期改善幅度相当有限,这主要是因为环比的改善力度非常弱,虽然趋势出现向上的迹象。其二,12月的环比季节性因素影响并不明显,但春节的季节性影响确实存在于12月或1月中旬,这点是不容忽视的,因此如果再考虑春节的影响,那么这种经济数据回升的表象所代表的指示意义更加弱。

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持续的缩量阴跌之后,本周一市场迎来了久违的超跌反弹行情。一方面,近期市场下跌的速度及幅度都大大超出市场预期;另一方面,2012年一季度初正是政策预期逐渐改善且实体经济又迎来初次改善边际效应的时候,因此源自预期“纠错”的反弹动能早已悄然孕育,而管理层“暖风”频吹以及最新公布的信贷数据环比上升,都成为触发此次超跌反弹行情的“东风”。不过,拉长视角来看,经济仍将继续缓慢下行,市场底还有待继续探明,短期的超跌反弹很难改变中期抵抗式下跌的格局。

经济或继续缓慢下行

元旦期间公布的2011年12月PMI数据出现小幅回升,虽然鉴于持续的下跌所积聚的悲观情绪,市场对其反应平淡,但从研究的角度来看,领先指标的反弹引起了很多人的关注。我们认为此次的PMI反弹不代表经济底已探明。实体界这种预期改善的表象,一方面跟龙年较早的春节有关,另一方面力度很弱,从历史平均水平来看,仍处在下延,因此预计生产数据同比在12月仍会小幅下行,经济基本面的大环境不会发生改变。整体而言,2012年一季度最值得期盼的便是流动性环比改善带来的机会。

其次,要观察PMI的意义,另一个视角则来自于几个关键分项数据的变化情况,分别是新订单指数、产成品库存和原材料库存日信证券手机炒股软件。从12月的情况来看,三者都出现向好方向变化的迹象,但以50%为荣枯线的话,这种改变目前仅仅被定义为“降幅收窄”。另外,从剔除季节性因素之后的趋势项来看,这种意义表现得更明显,三者均没有改变原先的趋势,前期新订单与原材料库存下降的趋势并没有发生改变,而产成品库存继续累积的状况同样延续。

经济通胀回落速度或放缓

在2011年四季度中,我们看到宏观数据进入到一个快速回落的时期,当然这与环比的下降有很大的关系,另外也与同比基数效应有很大的关系。而这两点在进入春节期间都将有所缓解,因此我们认为2011年12月,乃至2012年1、2月的宏观数据虽然仍会下降,但较之前的速率可能有所放缓。

首先,从投资和生产上来看,固定投资方面,房地产销售数据对于房地产投资的领先指示作用逐渐开始显现,房地产投资持续下滑,并很有可能在2012年一季度降至最低点,制造业方面则由于年内调控力度过于严厉同样受到影响,而基础建设方面由于基数并不大,仍能保持着相对稳定的增速,预计2011年12月固定投资增速将由上月的24.5%回落至24.3%。

其次,春节临近,消费品价格的回落速度也会减缓很多,包括翘尾的第一轮快速下降期也已过去。预计12月CPI将在3.8%左右,较11月更下一个台阶,但回落速度明显有所放缓。由于龙年春节提前至1月,春节效应提前到来。从商务部监测的数据来看,12月以来,以蔬菜为主的各类产品价格开始有所回升。当然,对于CPI有绝对指导意义的猪肉价格仍然在回落的过程中,绝对价格和同比上双双继续回落,其余如水产品、水果等分项同比变动幅度都不大。而12月份国内生产资料价格大体上仍持续着回落走势。受到部分厂家减产、电价上升、以及化肥冬季储备启动的影响,尿素价格小幅回升,而橡胶、水泥、钢材、基本金属等价格则继续下跌。我们预计12月PPI同比增幅为2.1%左右。

季初反弹不改抵抗下跌趋势

本周市场焦点将会集中在2011年12月宏观经济数据的公布上,而从目前市场一致性预期,以及我们前面对于12月数据的预测上来看,我们认为数据超预期悲观的可能性不大,就这项风险来看相对较小,对市场而言提升的可能性更高。同时,从周末公布的信贷数据来看,政策的底部信号也比较明确。本周一的超跌反弹,或只是一季度初抵抗性反弹的一个开启。建议投资者从两大角度把握反弹,一是货币政策适度放松的高弹性品种,二是财政定向的行业。 □长江证券策略研究部

神州泰岳自上市以来股价历经过暴涨和暴跌,由于上市时公司和中移动合作的飞信业务处于上升通道,股价一度接近疯狂的240元/股,后来泡沫破灭,公司的股价出现断崖式的下跌,最低时每股价格仅在10元左右。今年以来,公司业务去飞信化态势明显,随着多元化业务的不断深入,市场对公司开始重新估值。

但在2008年、2012年以及本轮货币宽松周期,每一次面临的大时代背景都不一样——2008年是“增量经济”模式下的货币宽松周期,2012年是从“增量经济”向“存量经济”转轨的“下台阶”阶段,而本轮货币宽松周期已处于“存量经济”格局之中。因此,在窄幅波动的“存量经济”格局下,分母因素可能长期占据市场的主导。

中银国际认为,预计公司2013年至2015年公司每股收益分别为0.17元、0.22元和0.30元,考虑到目前估值较高,维持“持有”评级。

银行股悉数阴跌,浦发银行跌超5%领跌银行板块。四大保险股下跌,券商板块方面,除长江证券上涨1.69%外,全部下跌,西部证券下跌5.2%居首。当日两市有近30只非ST个股跌停,其中包括涉及上海自贸区概念的申达股份、浦东金桥、外高桥、张江高科、上海物贸等13只个股。

作为本轮新股中的券商新丁代表,东方证券被众多机构所看好,这得益于前期国信证券(002736,收盘价20.39元)、东兴证券(601198,收盘价23.42元)等上市后的良好表现。

方正证券董事长雷杰称,此次吸收合并是公司外延式扩张的重要举措,将使方正的综合金融脉络更加清晰。

截至2013年年中,富国基金和华安基金规模均低于工银瑞信,其中,华安基金上半年管理费收入与工银瑞信相同,均为3日信证券手机炒股软件.92亿元,其支付的客户维护费占管理费的比例仅为14.57%。这意味着获取同样的管理费,工银瑞信支付的尾随佣金比华安基金多了近80%。此外,富国基金上半年管理费收入略高于工银瑞信,为4.17亿元,其支付的客户维护费占管理费的比例也仅为15.58%。

也就是说,从9月17日到9月26日,潜能恒信股价在6个交易日里累计涨幅达到56%。为此,公司连续发布两个股价异动公告。

另一支引人瞩目的再融资队伍是房地产企业。自新湖中宝于8月2日公布三年来上市房企的首单再融资方案以来,众多房企争相启动筹资计划。9月以来,又有7家上市房企公布增发预案,合计拟募资额高达283.6亿元,占9月公布增发预案上市公司的总募资额的36.7%。

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网友评论:

来自松原的网友说:评论时间:2020-11-28

清醒了岂能再昏睡,觉知了岂能再愚昧,当华美的叶片落尽时,生命的脉络便曆曆可见。回复


来自上饶的网友说:评论时间:2020-11-28

只愿天空不生云,我望得见天,天上那颗不变的大星,那是你。但愿,你为我多放光明,隔着夜,隔着天,通着恋爱的灵犀一点。回复


来自盘锦的网友说:评论时间:2020-11-28

世上最难的三件事是:不浪费时间,保守秘密,忘记别人对你的伤害。回复


来自郏县的网友说:评论时间:2020-11-28

我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。回复


来自邛崃的网友说:评论时间:2020-11-28

生活中,总是有人要误解你,误解你的话、你的所做行为。很多事我们确实无法改变、不能左右,所以,那就,好好做自己吧。回复


来自双辽的网友说:评论时间:2020-11-27

忘掉岁月,忘掉痛苦,忘掉你的坏,我们永不永不说再见。回复


来自梅河口的网友说:评论时间:2020-11-27

最痛苦的莫过于徘徊在放与不放之间的那一段。真正决心放弃了,反而,会有一种释然的感觉。回复


来自巩义的网友说:评论时间:2020-11-27

我白天在阳光下欢笑,夜晚在被窝里哭泣。回复


来自井冈山的网友说:评论时间:2020-11-26

相爱时,我们明明是两个人,却为何感觉只有独自一人?分开后,明明只是独自一人,却为何依然解脱不了两个人?感情的寂寞,大概在于:爱和解脱,都无法彻底。回复


来自龙口的网友说:评论时间:2020-11-26

有时候,坚持了你最不想干的事情之后,会得到你最想要的东西。回复


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