【中山证券现金通的资金没法用】A股四季度或现上行拐点 不必因流动性悲观


发布时间:2020-11-30 09:14:24 阅读量:7049 作者:尚啸

目前央行“放短收长”的公开市场操作意图已是市场共识中山证券现金通的资金没法用。短期资金面呈紧平衡态势。自6月份“钱慌”之后,央行在公开市场上实现资金净投放,银行间资金利率水平略有回落,但整体水平比上半年高,而且票据利率水平依然明显高企。融资成本高企可能进一步提升股票市场的风险偏好,强化市场主题投资的氛围。

A股市场四季度趋势出现上行拐点将是大概率事件,不排除在市场犹豫彷徨中形成跨年度行情的可能中山证券现金通的资金没法用。

本次始于沪指1849低点的反弹,历经了亚太市场动荡、国内经济企稳、光大乌龙指事件,一路磕磕碰碰,但韧劲十足。随着年线半年线压力临近,市场或再度震荡,但我们认为,跨年行情正在市场犹豫、彷徨中起步。

逐步增强的双轮驱动效应

四季度经济反弹的持续性存在一定的风险,中央“底线思维”确立和对十八届三中全会“促改革”的预期将成为四季度的政策基调,并构成对于股市“稳增长”、“促改革”的双轮驱动。这里我们有两个判断。首先,随着经济出现内生性回落压力以及十八届三中全会召开日期临近,双轮驱动效应将随着时间的推移逐步增强,整体市场环境偏暖,这其实也是大盘保持向上韧劲的根基所在;其次,基于对四季度经济增速变化相对平稳的判断,我们认为未来改革预期市场影响重于经济判断。

在双轮驱动的结构性影响方面,我们预期后续政策将以落实投资和深化改革为主,四季度市场焦点或从新兴成长逐步转向传统复苏。原本市场化程度较高的金融领域改革破题,加上行政体制、财税体制、民生领域、投融资领域等四个领域内的体制改革预期,将构成主要的进攻性主题投资机会。在政策“底线思维”背景下,对冲经济增长内生性回落的稳增长方向,是对下述领域投资增量的落实:铁路投资、通信基础(4G)、城市基础设施(中西部地区)、棚户区改造。这四大领域的投资将给市场提供较好的防御配置。

流动性有远虑但不悲观

在美国缩减QE规模的预期下,全球资本流向发生改变,我国跨境资金净流入明显放缓导致的流动性收紧也是四季度市场的忧虑点之一。但我们认为这对国内流动性的短期影响有限。港汇作为观测香港资金流向最直观的指标,即使在周边货币波动最为剧烈的交易日,港元仍处于较强水平,香港银行同业拆息以及香港银行间总结余也保持相对稳定,并无明显资金流出迹象。

我们基本认同四季度流动性紧平衡、经济复苏持续性存疑两个市场显性化的忧虑点。但同时我们认为:首先,上半年曾经出现的经济与融资增速背离,足以说明融资总量增长回落不是悲观的理由;其次,四季度改革预期市场影响重于经济判断,其对周期行业估值修复效应更强。

我们认为,四季度市场的主要的风险点如下:1、全球流动性状况出现重大改变,由于央行货币政策滞后,国内流动性受到“瞬间”影响;2、制度改革的力度显著低于市场预期中山证券现金通的资金没法用。

“经济底线”防御 “改革主题”进攻

我们维持年度策略“N”型趋势以及全年沪综指1950点-2450点核心波动区间的预判。A股市场四季度趋势出现上行拐点将是大概率事件,不排除在市场犹豫彷徨中形成跨年度行情的可能。

操作策略上,我们建议“经济底线”防御、“改革主题”进攻。均衡配置,行业配置重点推荐金融。 建议将“经济底线”投资增量落实受益行业,铁路投资、通信基础(4G)、西部地区城市基础设施等行业作为防御配置;“改革主题”聚焦十八届三中全会可能涉及的行政体制、财税体制、民生领域、金融领域、投融资领域等5条改革主线。屠骏

券商人士张先生直言不讳地指出:“未来柜台市场业务将改变券商格局是大概率事件,不过更可能的是使强者更强,弱者更弱,然后进一步在强者内部进行新一轮洗牌。”

据记者不完全统计发现,除上海机场外,港资持股占流通股比例最高的5只股票分别是:海天味业、青岛海尔、宇通客车、福耀玻璃和上海家化,分别达到了22.11%、8.94%、8.86%、4.1%和3.46%。值得注意的是,在海天味业的前10大流通股东中,境外总持股占流通股的比例高达24.45%。 《每日经济新闻》

在市场人士看来,两家被调查的企业并不陌生。九鼎投资自在新三板挂牌以来就赚尽市场眼球,其股价在去年曾一度从1元/股上涨至950元/股的高位,一度被称为“妖股”。公告中,九鼎投资表示,公司将提供前期初步了解的股票异常交易相关各位股东及初步原因,也就是说,九鼎投资被调查的原因可能与异常交易有关。翻看新三板每日披露的异常交易信息不难发现,九鼎投资经常出现超低价转让的情况,以0.01元/股价格的交易时有发生,就在遭到调查后的近两个交易日,九鼎投资仍然有上述交易存在。而截至昨日晚间,九鼎投资的收盘价格为16.7元/股。

市场 A股 拐点

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网友评论:

来自河间的网友说:评论时间:2020-11-30

许多时候,我们的内在眼睛是关闭着的。于是,我们看见利益,却看不见真理,看见万物,却看不见美,看见世界,却看不见上帝。我们的日子是满的,生命却是空的,头脑是满的,心却是空的。回复


来自邹城的网友说:评论时间:2020-11-30

悲伤是饼干,安静地发霉,过三天它就会变成漂亮的绿色霉斑,不能吃下它,也可以拍张照片做纪念。回复


来自陇南的网友说:评论时间:2020-11-30

这城市总是风很大,孤独的人总是晚回家,外面不像你想的那么好,风雨都要自己挡,愿每个独自走夜路的你都足够坚强。回复


来自厦门的网友说:评论时间:2020-11-30

如果有人愿对你好,就别折腾好好过吧,世上没十全十美的人,一个人能对你好就已很难得。如果有人从最穷时跟着你,就别贪心了,无论发达成什么样,都守着人家过吧。我们经历过的人再多,最后能陪在你病床前的也只有一个。人生到老方知唯一。不折腾,不贪心,才是一辈子。回复


来自余姚的网友说:评论时间:2020-11-30

所有的动力都来自于内心的沸腾。如果你做不到一件事,无论是搞好人际关系,还是寻找爱人,还是减肥,都是因为你还没有真正想做。回复


来自新泰的网友说:评论时间:2020-11-29

过多宽容会导致放肆,过多善意会招来欺瞒,情场如此,职场如此。回复


来自烟台的网友说:评论时间:2020-11-29

要什么风花雪月,久了你就会知道,你需要的只是一个累了能给端你一杯水、病了能陪在你床头的人。这世上所有的久处不厌,都是因为用心。回复


来自新民的网友说:评论时间:2020-11-29

又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。回复


来自兴义的网友说:评论时间:2020-11-28

我们都很好,可惜时间不凑巧。回复


来自林州的网友说:评论时间:2020-11-28

所有的动力都来自于内心的沸腾。如果你做不到一件事,无论是搞好人际关系,还是寻找爱人,还是减肥,都是因为你还没有真正想做。回复


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