【民生证券老大】破除2132魔咒 恐慌中寻价值洼地


发布时间:2021-01-23 08:18:43 阅读量:7254 作者:裕明

中国证券报:除了2132点这个点位关口外民生证券老大,未来制约行情发展的因素还有哪些?

股指逼近年内低点,2132点成为市场面前一道“心理关”。但除去指数涨涨跌跌,个股的投资机会正在酝酿。市场人士认为,未来指数将继续考验2132点,但强周期权重股与成长股之间的背离表明,投资者应看淡指数、研究个股。在当前市场中,不少个股已进入价值洼地,值得长期关注。

指数破不破2132点并不重要,未来市场震荡下行趋势不会改变。投资者应该看淡指数,重点挑选个股长期持有。

2132点或成反弹起点

中国证券报:7月20日,市场没能延续前两日的反弹行情,2132点魔咒仍然存在。对于未来行情,你怎么看?

李彦炜:反弹行情要启动,2132点必须要破。从历史经验看,A股只有在2005年出现过真正的双底,先是998点,后来又逼到1004点,随后形成一波上涨行情。在其他时间,一旦前期低点被突破,往往意味着反弹行情的开始。从这个意义上说,只有2132点这个年内低点被有效突破,未来的反弹才有保证。

现在投资者恐慌情绪很浓,只有有效击穿前期低点,这种恐慌情绪才能逐步消散,反弹也才能进行。事实上,随着指数逼近2132点,成交量却没有明显放大,这说明面临低点,市场抛压并不大,甚至有惜售现象。对未来走势而言,这不是个坏消息。

李彦炜:最重要的因素当然是政策。现在的问题是由于存款准备金率太高,通过银行融资的功能不足,资金市场价格其实是扭曲的,利率调整的效果也发挥不出来。同时,实体经济缺血现象越发严重,尤其是民营资本的融资压力非常大,盈利能力受到极大损伤。所以,当前最好的措施是,短期内迅速降准,恢复银行的融资功能,向实体经济输血,帮助企业实现盈利能力回升。

但降息政策应慎用。央行连续两次降息之后,实体经济融资状况没有明显好转,但房地产市场却有回暖迹象。这其实很好理解,在长期紧缩调控之后,通胀压力大幅缓解,CPI明显回落,最新的PPI已经为负,在整个市场面临通缩风险之下,资金会按照流动性状况对各类资产重新配置,流动性好的资产被抛出,流动性差的资产则被动持有,这也是股票价格连续下跌,房地产价格回升的原因。如果未来继续降息,房地产市场泡沫可能重新膨胀。

中国证券报:如果行情来了,哪些板块可以布局?

李彦炜:今年的投资节奏是强周期与防御性品种之间的切换,预计政策宽松时,券商、地产等进攻型板块的收益较好;而当经济增速回落担忧盛行时,市场又回到“吃药喝酒”等防御性板块中去。如果未来央行能快速降准,引导行情启动,那么券商、地产等板块的投资机会依然较大。同时,前期涨幅过大的白酒、医药股可能顺势调整,为后续行情做好铺垫。

看淡指数 精挑个股民生证券老大

中国证券报民生证券老大:你怎么看未来市场格局变化?

洪涛:市场对2132点能不能破非常关心,我倒是无所谓。今年的格局很明确,大行情不可能出现,A股就是窄幅震荡。未来一段时间市场会震荡下行,整体价值中枢逐渐下移,应该是每创一次新低,市场会迎来一轮反弹。但不会出现大跌,就是震荡磨底。

中国证券报:难道说破了2132点还不能迎来一轮大级别反弹吗?

洪涛:从技术上看,确实已经具备了反弹要求,所以每次走出低点,市场都会迎来一些小幅反弹。但是整个基本面环境并不支持大级别行情,经济增速下滑趋势依然明显,上市公司盈利能力也在下降,中报已经出现不少地雷,未来三季报情况如何还不清楚,所有这些质疑都在拖累行情启动。

从具体盘面中也能看出苗头。白酒、医药、农产品等近期表现抢眼的防御性板块热情逐渐消退,涨起来的全是纯“超跌低价股”,不少投资者觉得防御性板块的超额溢价已经过高,于是转移资金炒作低价股,但也不打算长期持有,而是挣一波反弹马上离开。现在的问题并不是指数还要跌多少,而是没有适合长期持有的慢牛板块。在此背景下,这些“超跌反弹股”我预计怎么涨上去的还得怎么下来。

中国证券报:便宜的没基本面,成长性强的又太贵,那投资者现在是不是应该彻底休息?

洪涛:以后投资者都应该淡化指数,重点寻找个股。由于指数连续考验2132点关口,市场的悲观情绪相对浓厚,但投资者现在要做的不是找底部,而是找股票。中国经济进入转型期之后,经济增速肯定是一年不如一年,股票市场也很难再出现2006年、2007年那种鸡犬升天式行情。市场整体震荡,个股机会却很多,选股的重要性就凸现出来。

由于经济大环境不好,所以选股首先应该规避与宏观经济紧密相关的强周期板块,更应该考虑与消费、民生、产业升级等相关的成长性行业,我个人还是倾向于“吃喝玩乐”行业。确定行业之后,还要精挑个股,注重公司内生性的增长,最好是近两三年内业绩有爆发式增长。今年虽然白酒、医药是龙头,但并不是所有的白酒、医药股都有上佳表现,只有未来成长性确定、业绩有爆发式增长预期的公司才能得到市场认同。

李彦炜:13年证券投资从业经历,现担任北京京富融源投资管理有限公司投资总监。

洪涛:18年证券投资从业经历,上海琪润投资管理有限公司董事长。

未来货币政策将继续加码,如果央行能在短期内快速降准,银行融资功能恢复,市场流动性将得到补充。同时,2132点一旦突破,恐慌情绪得到释放,市场就将迎来一轮反弹。 □本报记者 陈光

指数 市场 个股

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网友评论:

来自张家港的网友说:评论时间:2021-01-23

有时候,坚持了你最不想干的事情之后,会得到你最想要的东西。回复


来自金华的网友说:评论时间:2021-01-23

大多数人的努力程度之低,根本轮不到去拼天赋。说是有一个调查实验,问:如果数学不好,能不能学好计算机程序处理等东西。结果百分之七十多的人选了不能。然后一个教授就总结了这一句话。回复


来自丹阳的网友说:评论时间:2021-01-23

这心里深处的欢畅,这情绪境界的壮旷,任天堂沉沦,地狱开放,毁不了我内府的宝藏。回复


来自诸暨的网友说:评论时间:2021-01-23

三样东西最考验爱情:距离、时间、亲情。有多少感情,因为距离的遥远,慢慢变淡;有多少感情,因为时间的遥远,慢慢遗忘;有多少感情,因为亲情的干预,慢慢消失。回复


来自嵊州的网友说:评论时间:2021-01-23

在爱河里沉醉,愿意在这条情路上慢慢相守,动情的女人最美。回复


来自侯马的网友说:评论时间:2021-01-22

那些想说却不敢说的话,都变成了转发,不是我不善言辞,只是不敢表达。回复


来自凌源的网友说:评论时间:2021-01-22

在社会这个大染缸里,我们不说不染颜色,但求染得颜色能恰到好处,就像一幅画,各种各样的色彩汇成令人赏心悦目的画,而不是各种各样的色彩糅杂成一团。回复


来自胶南的网友说:评论时间:2021-01-22

世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。回复


来自义马的网友说:评论时间:2021-01-21

生活有时会逼迫你,不得不交出权力,不得不放走机遇,甚至不得不抛下爱情,你不可能什么都得到,生活中应该学会放弃,就像清理电脑中的文件一样。人生,就是一步一步走,一点一点扔,走出来的是路,扔掉的是包袱。这样,路就会越走越长,心就会越走越静。回复


来自迁安的网友说:评论时间:2021-01-21

笑容可以给任何人,但你的心,只给一个人就好。回复


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