【证券法律法规数字记忆】券商直投无风险暴利 “实话”还是“神话”


发布时间:2021-05-14 06:46:48 阅读量:6149 作者:靖轩

是否为无风险暴利证券法律法规数字记忆

平均周期14.35个月、账面回报率(以发行价计算)4.90倍——券商直投收益系列数据的披露,让饱受争议的券商直投贴上“周期短、暴利、无风险”标签。

对于市场质疑,券商直投界人士并不认同。在他们看来,所谓暴利计算忽视了锁定期,作为股权投资界占比较小的一个群体,券商直投有些业务的收益甚至未能跑赢行业平均水平。

不少分析人士认为,由于历史原因,企业只要在国内上市就会轻易获得高溢价,提前潜入的资金可获得巨大利益;加之券商保荐优势,更容易挑选出上市概率高的企业,券商直投几乎在创造无风险暴利的“神话”。

一些数据似乎也佐证了上述观点。根据清科数据库资料显示,券商直投项目自2009年底创业板开闸开始进入收获期,截至今年7月底,共有36个券商直投项目获得IPO退出。在36个券商直投项目中,“保荐+直投”项目有34个,占比94.4%,共涉及8家券商直投公司,账面投资回报为42.54亿元,平均每个“保荐+直投”项目的账面投资回报为1.25亿元,平均账面回报率为4.90倍。

分年度看,2009年共有6个“保荐+直投”项目获得IPO退出,账面投资回报金额为4.98亿元;2010年共有12个“保荐+直投”项目获得IPO退出,账面投资回报金额为16.25亿元;2011年前7个月有16个“保荐+直投”项目获得IPO退出,账面投资回报金额为21.31亿元。逐年上升的退出项目数和回报金额,不仅表明“保荐+直投”模式让券商们获利丰厚,还凸显了直投业务在券商收入来源中的日益重要性。

从券商直投公司入股到企业首发上市的时间间隔和IPO退出账面回报率来看,“保荐+直投”项目投资回报周期都比较短,以每月30天计算,平均投资回报周期为14证券法律法规数字记忆.35个月。“保荐+直投”项目IPO退出的账面投资回报率波动也比较小,2009年至2011年7月,该投资回报率均保持在4.90倍上下。

除上述数据外,一些抓人眼球的案例更让券商直投饱受压力。中信证券旗下金石投资所投资的神州泰岳成为上述34个“保荐+直投”IPO退出项目中投资回报周期最短者,从投资到上市,金石投资仅花了5个多月,账面投资回报率竟高达4.39倍。34家项目中,周期最长的为投资昊华能源案例,从投资到上市也不到两年半,投资回报率为4.73倍。账面投资回报率最高的“保荐+直投”项目为平安财智投资的贝因美,投资回报率为12.34倍,投资回报周期为18.63个月。

尤其值得关注的是,8月深圳中小企业板和深圳创业板的平均发行市盈率有显著提升,分别环比上升16.7%和32.7%,新上市企业的估值再度回升。

近年来,格力电器在经营模式、产业规模、盈利增长上不断超越。格力电器总收入从2000年的62亿元增长到2010年608亿元,增长九倍,净利润从2.5亿元增长到43亿元,增长16倍。公司在规模和收入大幅增长的同时,也为资本市场投资者提供了超额收益。十年间,公司市值增长十余倍,累计回报率达140倍。

被寄予较大期望的上涨之所以如此“短命”源自于两方面因素的制约。一方面,外围股市的走弱给A股投资者心里蒙上了一层阴影。新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示,隔夜美股出现较大幅度的下跌,有开启新一轮调整的迹象,A股市场受此影响早盘低开幅度较大,显示市场信心比较脆弱。而且人民币汇率连跌六个交易日,周三又跌160个基点,报收在6.7258,创出六年来新低,也对A股市场不利。

昨天,证监会新闻发言人同时透露,中国结算公司目前进行的账户整合,将建立“一码通”证券账户架构。今后,一码通账户作为投资者证券总账户仍然实行一人一户要求,但证券子账户“一人一户”的限制将逐步放开。中国结算统一账户平台上线初期,机构投资者可以开立多个同种类别及用途的子账户,因沪港通交易需要的个人投资者,可以开立多个沪市A股账户。

截至12月3日晚,2015年全国电影票房收入为400.5亿元,同比增长47.4%,这是中国电影票房历史上首次单年突破400亿元大关。数据显示,400亿票房中,国产影片票房收入为237.2亿元,占比为59.2%。在总票房前十名的影片中,国产片有6部。国产影片票房前十名累计总票房近113亿,占到了全部国产影片票房的近5成。《捉妖记》24.8亿、《港囧》16.2亿、《夏洛特烦恼》14.39亿、《煎饼侠》11.59亿。这些数字让人感到有些脸红心跳,电影圈居然是如此赚钱的行当!于是今年的国产片在贺岁档集中爆发,其势之烈,乃历年来罕见。

据经济之声《交易实况》报道,截至15:00收盘, 从神光主力资金系统上看,沪深A股全天主力资金净流出 66.31亿元。

东兴证券表示,将发挥自身在产品设计、资产定价、风险管理等方面的专业优势,对接大连银行资产证券化需要,盘活甲方存量资产。通过设立产品对接收益权等创新方式化解不良资产,提升处置效率,并对接机构客户资源开展营销,打造富有特色的不良资产证券化产品。记者 刘国锋

赵欢在说明会上透露,光大银行希望明年年中能够发行第一期的优先股。但因为优先股发行还要经过监管部门批准,以及履行内部的程序,因此,最终的发行时间和规模暂不能够确定。

基本面上,公司为国内军工资产化龙头证券法律法规数字记忆。在新一届政府深化改革的大背景下,经国防科技工业和武器装备主管部门同意,公司率先启动军工重大装备总装资产证券化试点工作,将成为中国资本市场首家军工重大装备总装上市公司,开辟军工重大装备总装业务进入资本市场的先河,引领国家军工资产全面证券化方向。通过资产注入,公司军工军贸收入占比预计将大幅提升到20%以上,最终形成以军品为核心,包含军品业务、海洋经济业务、能源交通装备及科技产业、民船制造及修理改装业务、舰船装备业务五大产业布局。

招商证券指出,消息面上,政策对重点行业的支持发展力度依然不减,而且由于前期指数持续上涨后具备一定惯性,故短期仍具备一定冲高动力,上证指数或存在攻击2350~2400区间的可能性。本报讯 (记者潘彧)“在后工业时代转型路上,中国经济发展机遇主要在高科技以及高端的制造业。”在“2014影响力·中国”秋季峰会上,诺贝尔经济奖得主、伦敦政治经济学院教授克里斯托弗·皮萨里德斯表示。另一位诺贝尔经济学奖得主、美国哥伦比亚大学教授埃德蒙德·菲尔普斯则认为,转型关键在于能否建立起本土创新土壤。

券商 暴利 收益

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网友评论:

来自灌南县的网友说:评论时间:2021-05-14

多年以后你和谁情深似海,会不会想起你还欠我一个未来。回复


来自海宁的网友说:评论时间:2021-05-14

在我们漫长的岁月里,总有那样一个男子,在回眸灿然一笑时听到春暖花开的声音。回复


来自浏阳的网友说:评论时间:2021-05-14

总有人长嘘,得不偿失;总有人短叹,失之交臂。人生在世,顶天立地,秉承天地之精华,是一种莫大的得。人的一生,坎坎坷坷,不如意事常八九,是一种无奈的失。回复


来自河津的网友说:评论时间:2021-05-14

尖酸刻薄的话少说,冲动任性的事少做。回复


来自南宫的网友说:评论时间:2021-05-14

如果你爱一个人,你会主动去了解她的一切,而不需问她;如果你不爱一个人,即使她告诉你她的一切,你也还是会忘记。回复


来自阜新的网友说:评论时间:2021-05-13

路还长,别太狂,以后指不定谁辉煌。回复


来自江阴的网友说:评论时间:2021-05-13

做人如流水,你高,我便退去,决不淹没你的优长;你低,我便涌来,决不暴露你的缺陷;你动,我便随行,决不撇下你的孤单;你静,我便长守,决不打扰你的安宁。回复


来自三河的网友说:评论时间:2021-05-13

你所知道的不要全说,你所听到的不要全信。回复


来自扬中的网友说:评论时间:2021-05-12

生命中曾经有过的所有灿烂,终究都需要用寂寞来偿还。回复


来自营口的网友说:评论时间:2021-05-12

人生有各种各样的活法,有人辞官归故里,有人星夜赶科场。有的人一辈子逆来顺受,也有的人放浪不羁,还有的人自甘平庸,但也有人孜孜以求。无须评判什么样的人生才是成功的人生。其实,任何一种活法都是人的自由选择,只要从心出发,活得适意而满足,求仁得仁,是谓幸福。回复


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