【招商证券主办会计】欧浦钢网:线上交易量成谜 “电商”外套下的隐忧


发布时间:2021-05-14 12:08:58 阅读量:6980 作者:远皓

但在上市初期,公司涉足互联网线上交易板块却被无限放大招商证券主办会计。

作为本轮IPO惟一的物流公司,欧浦钢网这家从事传统仓储、配送,第三方钢铁物流企业,在上市之初受到市场热捧。

自1月27日登陆深交所以来,该公司股价节节高攀,本月初一度突破50元的大关。截至上周五收盘,欧浦钢网股价报收46.1元,累计涨幅达110%。

分析人士认为,这家公司上市后受到资金追捧是因为它有一件“电商”外衣——在此前的招股书和推介会上,该公司被“包装”为集聚电商优势和传统仓储的第三方钢铁物流商。

但在“电商”光环和股价高涨的背后,对于线上交易的实际成交量,公司始终未予公布。此外,由于大型钢企纷纷布局钢铁物流园区,公司在华南地区未来的市场竞争将进一步加剧。

主打“钢材电商”,股价节节高攀

作为未来主力发展的电子商务板块,不论是招股书和新股推介会上,公司在线上平台的实际钢材交易量一直成为一个谜,始终未予公布。

1月27日,欧浦钢网顺利登陆深交所中小板。开盘首日,欧浦钢网连同其他7只新股集体飙涨,盘中两度停牌,截至收盘,涨幅达44.01%。

欧浦钢网是一家第三方钢铁物流、仓储及运输企业,公司的总部广东乐从县,是华南地区规模最大的钢材交易市场地之一。

在长达422页的招股书中,这家公司“成为”集聚电商优势的第三方钢铁物流企业,而“电商”则是向资本市场推介的最大亮点,借着炒新的热潮,上市后公司股价连涨7日招商证券主办会计。

2月10日,欧浦钢网再发公告,把其线上交易平台从“钢材超市”升级并更名为“欧浦商城”。认证会员可以在“商城”内购买所需钢材货物,公司收取货款及服务费后完成现货交收。

有“互联网”概念,依托线下市场的基础,拓展线上交易平台,打造全新的B2B钢铁物流平台,公司的前景似乎看上去不错。该公司股价也节节高攀,本月初一度攻破50元/股大关。

然而,自欧浦钢网从推介上市起,外界对公司投资价值的质疑就从未间断。

在不少业内人士看来,欧浦钢网所处钢铁行业,产能严重过剩,行业低迷,欧浦主打的“电商”旗号,也被认为是新瓶装旧酒,有名无实。

作为未来主力发展的电子商务板块,不论是招股书和新股推介会上,公司在线上平台的实际钢材交易量一直成为一个谜,始终未予公布。

对此,公司副总经理万林秋表示,“现在我国整体钢材网上平台还都处于培育企业的阶段,真正网上交易的量还很少,公司关注的是网络平台对于公司整体业务的促进作用。”

钢贸形势恶化,公司业绩下滑

在电商板块还只处于起步阶段的情况下,受到近年华南地区钢贸业危机的波及,欧浦钢网的主营业务已出现下滑的迹象。

2009年后,国内钢铁行业迎来一段发展的“黄金期”,以钢材仓储和物流配送为主业的欧浦钢网的业绩在2010年到2012年实现了42.72%的年均复合增长率。

好景不长,随着2012年后华南钢贸市场持续恶化,公司业绩也出现了增长的拐点。

在公司的招股书中,对于2013年全年业绩其已经做出下滑提示,公司预计2013年实现净利润同比下滑5%至9%。

招股书还显示,作为占据公司业绩半壁江山的综合物流板块,其毛利率逐年下滑,2013年上半年仅为7.91%,而在2011年,这一数字为16.42%。

与此同时,除去物流之外的仓储和加工两大板块业绩也出现增长放缓的态势。2013年上半年,公司在仓储方面的收入仅为2012年的41招商证券主办会计.5%;而加工业务收入仅为2012全年收入的45.58%。

尤其是2013年以来,钢贸圈的融资贷款危机集中爆发,整个华南的钢贸市场转入低迷。卓创咨询钢铁分析师刘新伟表示,如果钢贸企业大批的倒掉或出走,势必会影响到公司物流园区经营和租金,同时低迷的市场交易量,相应的仓储、物流配送和线上交易平台等一系列业务板块都会受到影响。

在业绩出现下滑之外,欧浦钢网能否延续高新技术企业的资质也遭到外界的质疑。

欧浦钢网具备广东省高新技术企业的资格,可以享受税收优惠政策,有效期至去年12月。从2010年到2013年上半年,其获得的税收优惠占公司净利润的比重均超过12%。

然而,根据相关规定,从2011年到2013年,公司对于研发投入需要达到5187万元才可以符合要求,但截至去年上半年,其实际投入研发的费用仅为3457万元。

这意味着,欧浦钢网一旦失去高新企业资格,每年将失去占净利12%的税收优惠,对业绩的影响不可小觑。

遭遇传统钢企转型阻击

由于外来钢材市场的迁入,欧浦钢网在乐从当地的市场份额被分流,未来公司面临的竞争或将加剧,持续盈利能力存疑。

2010年前后,华南地区的钢贸市场蓬勃旺盛,下游的钢铁配送和物流园区成为钢铁行业青睐的发展方向。据媒体的统计,从2011年至今,华南地区开始投建的钢铁物流项目多达数十个,其投资规模从10亿元到300亿元不等。

其中,最为业内熟知的是宝钢和武钢在广东湛江和广西防城港分别投资400亿和630亿投建的大型钢铁生产基地,在发展基地的同时,两家钢企还在不断完善自主的加工和配送体系,力图在钢材物流领域抢占市场。

此外,广东省内的广州钢铁股份有限公司此前也宣布资产重组,目的也是向现代钢铁物流业务转型过渡。

对此,欧浦钢网在招股说明书上表示,公司今后的业务拓展将面临强劲的竞争对手。

“大型钢企转型带来的竞争影响可能还在将来,乐从当地的钢铁物流市场已经开始发生裂变。”一位券商钢铁业研究员对新京报记者表示,2013年上半年,在华南地区影响广泛的小布钢材市场正式搬迁至乐从,导致欧浦钢网客户资源直接受到冲击,原有客户被挤压。

遭遇市场竞争的影响已经反映到了欧浦钢网的财务数据上。招股书显示,从2010年到2012年间,欧浦钢网的应收账款状况一直在400万元到800万元徘徊,而在2013年上半年,这一数据激增至2628.5万元,是2012年全年的3.8倍。

“市场竞争对手多了,仓储的服务和租金价格肯定会下挫,企业不可避免地要面临着订单推迟、拖欠货款、利润摊薄和资金趋紧等问题。”上述券商人士表示。

“应该说欧浦这种基于自由仓储配送体系,发展线上交易的模式是对的,也是行业未来大的趋势。”刘新伟认为,目前国内钢铁的电子商务还都在初级阶段,“需要大量投入,很多都是砸钱吸引客户,赔本赚吆喝。”对于欧浦来说,能否利用其物流仓储优势,能否坚持巨额投入,抢占钢材电商的先机,都有很大的不确定性,“就像前几年的团购网站,刚开始做的那么多,之后大批死掉,对钢铁电商来说,谁能笑到最后也不好说。”

上述券商人士表示,对于欧浦钢网来说,现在主营业务受到行业低迷和竞争加剧的冲击,持续盈利的能力存疑;同时,在未来主要发展方向的电商领域,公司目前投入和规划还处于起步阶段,能否取得预期的收益并不明确,该公司募投项目可能存在达不到预期风险,“尽管是新股,目前股价表现也不错,但长期来看建议投资者谨慎对待。”

3月13日,新京报记者以投资者身份致电欧浦钢网证券办,询问电子平台实际交易量和公司最新规划。“目前我们刚刚上市,上述数据和问题在马上公布的年报里会有涉及,以公司未来的公告为准,现阶段不做评述。”对方回应。

新京报记者 刘溪若 北京报道

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网友评论:

来自吉林的网友说:评论时间:2021-05-14

当前后左右都没有路时,命运一定是鼓励你向上飞了。回复


来自磐石的网友说:评论时间:2021-05-14

每一个人降生到这个世界上来,一定有一个对于他最适宜的位置,只等他有一天来认领。一个位置对于他是否最适宜,应该去问自己的生命和灵魂,看它们是否感到快乐。回复


来自攀枝花的网友说:评论时间:2021-05-14

没有谁天生是属于谁的,任何人来到你身边愿意为你停下脚步,都是一件值得珍惜的事。这世上什么东西都有个保质期,没有比心存感激更好的保质方法,爱是用心,不是敷衍。回复


来自新乐的网友说:评论时间:2021-05-14

爱情从来没有两全其美,只有两败俱伤。回复


来自黄石的网友说:评论时间:2021-05-14

爱怕模棱两可。要么爱这一个,要么爱那一个,遵循一种全或无的原则。爱,就铺天盖地,不遗下一个角落。不爱就快刀断麻,金盆洗手。迟疑延宕是对他人和自己的不负责任。爱怕沙上建塔。那样的爱,无论多么玲珑剔透,潮起潮落,遗下的只是无珠的蚌壳和断根的水草。回复


来自如皋的网友说:评论时间:2021-05-13

必须重新站起来,告诉自己,继续走吧,路途尚未结束,即使重新捡起的东西已被踩得粉碎。回复


来自邵阳的网友说:评论时间:2021-05-13

与其在风雨中逃避,不如在雷电中舞蹈,即便淋得透湿,也是领略生命的快意。回复


来自桃源的网友说:评论时间:2021-05-13

大部分萌姑娘、软妹子的表象之下,都拥有一颗抠脚大汉的强壮内心。回复


来自青岛的网友说:评论时间:2021-05-12

你的感情,是一个简单的自然指数,你要微分几次都可以,不变的,始终不变……假如你喜欢,也可以积分,不过会多出一个常数来,而那个常数等于——我爱你。回复


来自陇南的网友说:评论时间:2021-05-12

祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。回复


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